Una colaboración de The Lone Gunmen Blog.

Martin D. Weiss Ph.D.

Tan pronto como vemos la posibilidad de grandes quiebras e impagos, no esperamos. Le advertimos de inmediato.

Sabemos que usted necesita tiempo para sacar su dinero fuera de peligro. Y también sabemos que los desastres financieros no obedecen a ningún reloj en particular.

Éstos pueden atacar de repente, especialmente en los mercados de acciones y bonos, donde los inversores a menudo empiezan a vender en previsión de los problemas por venir.

Es por eso que en el pasado avisamos específicamente a nuestros lectores sobre …

– La quiebra de Bear Stearns, 102 días antes de tiempo (3 de diciembre 2007) …
– La quiebra de Lehman Brothers, 182 días antes de tiempo (3 de diciembre 2007 y 17 de marzo 2008) …
– La casi quiebra total de Citigroup, 110 días antes (11 de agosto 2008) …
– El fracaso de Washington Mutual, 51 días antes (11 de agosto 2008), con avisos anticipados también publicado muchos meses antes (marzo 2007 y junio 2008) …
– La desaparición de Fannie Mae, cuatro años antes de su colapso (24 de septiembre 2004), además de …
– El hecho de que casi todos los bancos y compañías de seguros fallarían desde que comenzó Weiss Ratings a calificarlos hace décadas.

Ahora, ha llegado el momento de emitir advertencias en un nuevo avance, algunas de las más importantes en la historia de 40 años de mi empresa.

Mis nuevas advertencias se centran sobre todo en Europa. Sin embargo, tal como explicaré más adelante, va a tener un impacto que cambiará la vida de casi todos los inversores en los EE.UU. y en todo el mundo.

Advertencia # 1: Grecia en bancarrota muy pronto.
Los bancos y otros inversionistas que tienen bonos griegos ya han visto grandes pérdidas en su valor de mercado – más del 50% en los bonos de 2 años e incluso más en otras cuestiones.

Hasta ahora, las autoridades europeas han hecho la vista gorda, los mayores bancos continuaron llevando activos tóxicos como si fueran los mejores, los activos más prístinos del mundo, ¡como si nunca hubiese existido la crisis de la deuda soberana!

Pero ahora, las autoridades europeas están finalmente admitiendo que los bancos deben “participar en cualquier solución de la crisis”.

En otras palabras, los bancos deben morder el polvo y tomar el fruto de sus acciones. Deben reconocer oficialmente al menos una parte de sus pérdidas.

Conclusión: Si los bancos aceptan esta “solución” voluntariamente o no, va a significar que Grecia se encuentre en ¡DEFAULT!

Advertencia # 2: El miedo al contagio se extenderá.
Cualquiera que piense que los inversores globales hacen la vista gorda a la moratoria griega se encuentra en un grave error.

Grecia no es un pequeño país del tercer mundo. Es miembro de la Unión Europea y parte de la zona euro. Tiene más de 328 millones de euros en deuda, más que Irlanda y Portugal juntos.

Por otra parte, Grecia no es el único, y los inversores lo saben. Los inversores asumirán automáticamente -con razón- que si un gobierno occidental puede entrar en DEFAULT lo pueden hacer otros. Y con esta premisa, se negarán a prestar más dinero a los gobiernos altamente endeudados. O van a exigir rendimientos escandalosamente altos.

Advertencia # 3: Megabancos europeos se derrumbarán.
Algunos de los mayores bancos de Europa se derrumbarán bajo el peso de no pagar las deudas soberanas y como consecuencia de retiros masivos.

Los bancos en España son especialmente vulnerables, nadan en un pozo negro de hipotecas de la enorme burbuja inmobiliaria.

De hecho, este año, la Autoridad Bancaria Europea realizó pruebas de estrés en los bancos más grandes de Europa, y entre los ocho bancos que no pasaron la prueba, cinco eran españoles. Sus nombres:

– Caixa Catalunya

– Unnim

– Caja de Ahorros del Mediterráneo

– Grupo Caja 3

– Banco Pastor

Los principales bancos franceses son más grandes. Apenas pasaron las pruebas de estrés. Y eso a pesar del hecho de que se les permitía hacer trampa -no reservan ni un centavo de sus pérdidas en los préstamos a Grecia, Portugal o Irlanda.

– BNP Paribas tiene $ 2,7 billones en activos, por lo que es el más grande del mundo …

– Crédit Agricole tiene $ 2,1 billones, y es el cuarto banco más grande, y …

– Société Générale cuenta con $ 1,5 billones.

Los activos totales de estos tres bancos franceses sólo son mayores que los activos totales de las unidades de banca de JP Morgan Chase, Bank of America y Citigroup.

Los tres se están ahogando en malos préstamos a los países PIIGS. Los tres se encuentran en peligro, en mi opinión.

Pero hay una amenaza aún más inminente: ¡la retirada en masa!

Usted ve, los bancos de la zona euro tienen menos del 35% de sus fondos de los depósitos, según datos de Bloomberg. En cambio, se basan mucho más en lo que se llama “financiación al por mayor”, el dinero prestado de otros bancos e instituciones.

En otras palabras, son adictos a ¡Hot Money!

Ese es el tipo de dinero que se retira rápidamente a la primera señal de problemas. Los grandes bancos europeos son especialmente vulnerables porque dependen de dinero caliente mucho más que los bancos de EE.UU.. Y muchos parecen estar sufriendo grandes carreras en este mismo momento.

Por ello, el Banco Central Europeo se apresuró al rescate la semana pasada con 40 millones de euros en préstamos de emergencia. Pero 40 millones es una gota en el mar, cubriendo apenas un centavo por cada dólar de las deudas pendientes PIIGS.

En las próximas semanas, ¿estarán los gobiernos de brazos cruzados mientras colapsan los bancos? En un principio, no, que me lleva a …

Advertencia # 4: Los gobiernos europeos van a sufrir una cascada de nuevas rebajas de calificación crediticia.
Los gobiernos más ricos de la Unión Europea – Francia y Alemania – se apresuran a rescatar a sus bancos en problemas, y por lo tanto, los mercados globales tendrán un alivio temporal.

Pero la historia reciente demuestra que todo el concepto de rescates de los bancos es un grave error debido a lo siguiente:

– En su afán por salvar a los bancos y la economía, los gobiernos pierden el equilibrio fiscal propio.

– Sufren grandes bajadas, perdiendo sus calificaciones de crédito.

– Y tan pronto como se tiene que pedir prestado más dinero, tienen que pagar con tasas de interés mucho más altas.

En otras palabras, en su afán por levantar los bancos desde el borde de la quiebra, los propios gobiernos son arrastrados hacia el abismo.

Ejemplo: La semana pasada, nos enteramos de que Dexia, un megabanco franco-belga, está en peligro. Es más pequeño que los bancos gigantes franceses en problemas. ¡Sin embargo, sus activos están siendo 1,5 veces el tamaño de toda la economía de Bélgica!

¿Qué sucede si el gobierno de Bélgica trata de ayudar a rescatar a los bancos? Seguramente va a perder su aún buena calificación crediticia.

De hecho, la noche del viernes, Moody anunció que ya está poniendo Bélgica en revisión para una rebaja sólo sobre la base de la POSIBILIDAD de tener que rescatar a los bancos como Dexia.

Y la posibilidad de rescate de los bancos grandes también es una razón clave por otros grandes países PIIGS que han sufrido rebajas masivas en los últimos días.

Advertencia # 5: España e Italia, las próximas en quebrar por sus enormes deudas.
España e Italia tienen cerca de $ 3,4 billones en la deuda, o aproximadamente 10 veces más que Grecia.

Sin embargo, con sus costos de endeudamiento creciente y la falta de sus grandes bancos, no podrán tomar prestado suficiente dinero nuevo para pagar viejas deudas que vencen.

Resultados: España e Italia también en riesgo de incumplimiento.

Advertencia # 6: Los mercados mundiales de deuda sufrirán una crisis importante.
En previsión de un incumplimiento por parte de un país tan grande como España o Italia, casi todos los mercados de deuda en el mundo se congelarán, ya que los inversores se retiran en pánico.

Este pánico no sólo aplastará la capacidad de endeudamiento de los países PIIGS, acelerando su DEFAULT, sino que también amenazan con derretir los mercados de bonos de países como Francia, Alemania, Japón, Reino Unido y los EE.UU. Esto podría significar fuerte aumento de las tasas de interés y, finalmente, la imposibilidad de prestar a toda costa.

Advertencia # 7: El círculo vicioso de incumplimientos de deuda soberana y
quiebras bancarias llevará a una gran depresión mundial.
Los incumplimientos de deuda soberana provocarán más quiebras de bancos. Más quiebras de bancos, a su vez, precipitarán más impagos de deuda soberana.

Este círculo vicioso corta el flujo de crédito a empresas y hogares, hunde la economía global en una depresión, y perpetua el círculo vicioso.

En última instancia, veremos un período prolongado de grandes dificultades económicas para millones de personas en todos los continentes.

¿Escéptico?

Si es así, yo no le culpo, y supongo que usted tiene sus razones. Sin embargo, hay razones mucho más fuertes para afirmar esto, más que todos aquellos que creen que pueden evitar el desastre…

Razón # 1: Incluso las más altas autoridades han reconocido los peligros.
EE.UU. El secretario del Tesoro Tim Geithner advierte de “incumplimientos en cascada”, “corridas bancarias”, y “riesgo catastrófico”.

El Fondo Monetario Internacional dice que “la economía mundial se encuentra en una fase nueva y peligrosa.”

Presidente del Banco Mundial Robert Zoellick advierte de que Europa, Japón y los EE.UU. están en peligro tal, que están amenazando con “arrastrar hacia el abismo, no sólo a ellos, sino a la economía global.”

Y no olvide nunca: ¡Estas declaraciones son parte de los líderes que quieren tranquilizar a los mercados financieros! ¡Imaginen lo que estarían diciendo si estuvieran fuera de la oficina y hablaran con libertad!

Es evidente que la crisis ha progresado mucho más allá de la etapa de negación.

Razón # 2: Las agencias de calificación de crédito al fin (y con retraso) comienzan a  reconocer los peligros.

Éstos son sólo algunos de los ejemplos más recientes:

El pasado viernes, 6 de octubre, Fitch rebajó a España e Italia.

Fitch mencionó la gravedad de la crisis de la deuda europea, junto con un ambiente cada vez más de recesión que sólo puede poner en peligro la capacidad de los gobiernos para acudir en ayuda de sus economías débiles.

En España, Fitch habló sobre el déficit presupuestario que sigue siendo considerable, alto nivel de endeudamiento externo neto, y la fragilidad de la recuperación económica, el país es especialmente vulnerable a perturbaciones externas.

Para Italia, Fitch también destacó la “alta deuda pública y la carga fiscal, un sector público ineficiente, las barreras a la competencia en los mercados de productos y servicios, mercado laboral inflexible; y una división pronunciada de norte y sur”

Lo más alarmante, Fitch dice que tiene dudas sobre “el riesgo de que un agravamiento de la crisis de la deuda en la zona euro y la volatilidad en el valor de los bonos del gobierno italiano erosione aún más la confianza en el sistema bancario”.

“En este escenario,” Fitch continúa, “la preocupación por los bancos comenzaría a pesar en el perfil de la deuda soberana como un pasivo contingente y el círculo vicioso de deterioro de la soberanía y la calidad del crédito bancario podría surgir”.

El día antes, el 6 de octubre, Moody bajó a 12 instituciones financieras del Reino Unido.

¿Las razones? Similares a las citadas en sus rebajas de los principales bancos de EE.UU.:

Moody cree que el gobierno del Reino Unido probablemente dejará que las entidades más pequeñas caigan si se convierten en problemas financieros … y que incluso los bancos más grandes del Reino Unido sufrirán una reducción del apoyo del gobierno.

El miércoles, 5 de octubre, Moody bajó a Italia tres escalones de un solo golpe.

Moody dice que la capacidad de Italia para aprovechar los mercados de deuda soberana podría estar limitada por el “entorno de mercado incierto y el riesgo de un mayor deterioro en la confianza de los inversionistas.”

Alarmante, escribe IHS Global Insight, “la agencia de calificación también advirtió de más rebajas si alguna duda a largo plazo surge en torno a la disponibilidad de fuentes externas de apoyo a la liquidez a Italia.”

En total, incluyendo la rebaja de Citigroup y Bank of America anunciada la semana anterior, se calcula que los países e instituciones se han degradado en los últimos 10 días al menos 7,3 billones de dólares en deudas pendientes de pago.

Razón # 3: ¡La era de los rescates de los grandes bancos se ha acabado!

Los hechos son simples:

– Ni siquiera los países más ricos de Europa podrían darse el lujo de rescatar a sus bancos más grandes. Y a la inversa …

– Ni siquiera los más ricos bancos de Europa podrían darse el lujo de financiar el déficit abultado de sus gobiernos soberanos.

Sin embargo, ahora mismo, se apoyan el uno al otro para evitar la quiebra. Los bancos europeos se aferran a las deudas incobrables de los gobiernos europeos que se hunden. Y, al mismo tiempo, los gobiernos europeos están tratando de encontrar maneras de mantener su solvencia.

Pero toda esta estructura se basa en nada más que una sarta de mentiras legalizadas: Los bancos están autorizados a mentir sobre el valor de sus préstamos a los países PIIGS, su capital y su solvencia. Y los gobiernos mienten acerca de cuánto realmente le costaría salvar a los bancos insolventes.

Promesas solemnes se hacen. Papeles se desplazan hacia atrás y adelante. Pero no es mejor que la reordenación de las sillas en la cubierta del Titanic.

Esto le afecta, no importa donde usted viva.

Si usted es un inversor de EE.UU., usted puede pensar que es mejor, no precipita el colapso temido en EE.UU. Los bonos del Tesoro. Pero eso es sólo temporal.

O si vives en un país que está creciendo muy bien y en buena forma financiera, usted puede pensar que usted es incluso más inmune a la crisis de Europa.

Sin embargo, la Unión Europea tiene la mayor economía y los bancos más grandes en la Tierra. Sería muy descabellado pensar que Europa va a caer de pie y que cualquier otra región va a salir sin daños.

El contagio del mercado por sí solo sería suficiente para causar una crisis global, la destrucción de miles de millones de dólares de riqueza en bonos, acciones y bienes raíces. Los grandes golpes a las ganancias corporativas, el comercio y la confianza sólo agravaría las pérdidas.

Así que mis recomendaciones no se han modificado:

– Ponga todo o la mayor parte de su dinero fuera de peligro de inmediato.

– Para todos los activos vulnerables que aún pueda poseer, compre coberturas de protección.

– Para los fondos que usted puede permitirse el lujo del riesgo, acuda a ganancias inesperadas en potencia.

Y, sobre todo, ¡esté a salvo!

¡Buena suerte y que Dios los bendiga!

Martin

Fuente: Money and Markets

http://thelonegunmenblog.wordpress.com/2011/10/11/siete-advertencias-economicas-de-martin-d-weiss/